牛栏山降速:半年卖67亿 15元一瓶毛利率还降 难上中产饭桌

日期:2019-09-01/ 分类:奔驰宝马12键打法

顺鑫农业主营业务不止一项,这组数据要分开看。

在一定程度上,半年报的数据似乎验证了铁犁的说法。他同时表示,牛栏山的下一个增长点主要依靠向中价位的品牌提升。

牛栏山的传统市场在北京地区,近几年,不断拓展外埠市场以寻找新的业绩增长点,这也保证了营收的增长。不过,从2016年到2018年,顺鑫农业白酒业务的毛利率依次为62.59%、54.86%、49.63%,到2019年上半年下行至44.59%。

与2018年同期相比,营收增速略有上升,但是净利润和扣非净利润的增速大幅下滑。2018年同期,顺鑫农业营收增长10.45%,净利润和扣非净利润增幅分别为96.78%、96.60%。

2019年上半年,顺鑫农业白酒业务营收达66.58亿元,同比增长15.31%。这与2018年同期62.29%的增速相比,下滑十分明显。同时,白酒业务的毛利率也同比下降了3.07%。

回看近三年,牛栏山的毛利率在持续下滑。

半年报显示,2019年上半年,顺鑫农业实现营收84.16亿元,同比增长16.36%;净利润6.48亿元,同比增长34.64%;扣非净利润为6.49亿元,同比增长34.35%。

牛栏山早已推出经典系列、百年系列和珍品陈酿等偏中高端产品,零售价从几十块到一两百块不等。近期, 网上电子游戏老虎机市界从销售终端了解到,幸运28开户牛栏山已上市了488~590元/瓶的几款产品, 九五至尊最新登录网址高端化动作明显。

牛栏山在国内市场四面开花, 赌博电子游戏网站已初步实现泛全国化, 网上电子游戏老虎机在低端光瓶酒市场实属不易。白酒专家铁犁日前告诉市界:“牛栏山的增长空间已经快到一个高点了,未来可能还会增长,但总的来说,增长空间已经十分有限了。”

此外,报告期内,顺鑫农业经营活动产生的现金流量净额为-1.64亿元,同比下降111.05%。顺鑫农业解释称,奔驰宝马12键打法主要是由于购买原材料导致购商品、接受劳务支付的现金增加。

低端白酒的工艺相对简单,地方品牌占据了绝大部分市场,竞争激烈,市场极度分散。东北证券数据显示,牛栏山占据了低端市场最大的份额,为6.2%,身后是老村长和红星,分别占据4.13%、1.38%。

对于牛栏山而言,高端化步履维艰。白酒行业专家蔡学飞告诉市界,随着消费升级,光瓶酒也出现了品牌化,作为行业老大,牛栏山虽然已经布局,但是受限于本身的品牌定位和品类属性(牛栏山属于二锅头品类),牛栏山还是缺乏高端的基因。

2018年,顺鑫农业白酒收入92.78亿元,销量为6.21亿升,换算成500ml的普通瓶装规格,一瓶的出厂价格还不到7.5元。这项数据也可以表明,牛栏山的高端化之困。

光瓶酒市场的老大牛栏山,主力产品“白牛二”的零售价虽然仅15元/瓶左右,但是半年卖了近67亿元,这让很多老牌酒企都难以企及。不过,低端市场竞争激烈,牛栏山的业绩增速和毛利率均在下滑。

根据2019年半年报的介绍,目前,顺鑫农业从事的主要业务有:白酒酿造与销售;种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工;房地产开发。从收入规模来看,白酒和屠宰业是最大的业务板块,营收占比超过了96%。其中,白酒业务最为核心,在总营收中占比近80%。

牛栏山作为低端品牌,要以规模来稀释成本,自然不能与几家头部酒企动辄75%以上的毛利率相比,但是整个白酒行业的毛利率是上行的趋势,而牛栏山走出了相反的趋势。

作者/市界雷彦鹏

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